探访泽熙:37岁“私募一哥”徐翔的烦恼和焦虑_澎湃专访徐翔

时间:2021年10月26日 14:08:56

今年5月,有消息称,“泽熙被查”或与泽熙6期在东方锆业资产重组停牌前的交易有关。

敲定“私募一哥”徐翔专访的5月12日,他掌管的上海泽熙投资管理有限公司(下称“泽熙投资”),刚刚传出被调查传言。

当时有消息称,“泽熙投资被查”或与泽熙6期在东方锆业(002167)资产重组停牌前的交易有关。泽熙投资至今未能现身中国基金业协会的备案名单,是引发市场猜想的另一原因。

对于被调查传闻,泽熙投资明确否认。徐翔本人的回应是:“我管理100亿的盘子,东方锆业只买了1000万元,拿这个来内幕交易?”

而对于私募投资基金管理人备案情况,徐翔称,泽熙投资已在4月30日前完成提交材料,只是公布仍需时间。

早报记者昨日未能联系到证监会置评。

根据泽熙投资官网,该公司成立于2009年12月,目前管理六只产品,其中五只产品于2010年3月至7月之间成立,截至今年5月9日,收益率在138.5%~298.8%。其间,沪深300指数下跌34%。

神秘的“私募一哥”

现年37岁的徐翔是中国最受关注也最为神秘的私募人士。他从不在公开场合发声,极少接受媒体采访,更不允许拍照。

原安信证券首席策略分析师程定华与徐翔曾有过一场谈话,谈话录音传出后,程定华声名大噪,泽熙投资则迅速退出了安信证券的交易席位。

目前,市场只知徐翔出身“宁波敢死队队长”,投资风格激进,是中长期业绩最好的阳光私募。

5月12日,进入早报记者视线的徐翔,一身随性装扮,灰色T恤衫、休闲裤,身高约1.7米左右,略显富态。

针对为何不参加证监会号召的私募“武林大会”的提问,徐翔说,“基金业协会要求各个私募公司在4月30日之前完成备案,我们在时限之前备了案,但到公布还有一段时间。”

今年3月,基金业协会要求已设立的私募基金管理机构应当在4月底前履行申请登记手续,否则不得从事私募投资基金管理业务活动。证监会私募基金监管部副主任杨文辉日前表态,截至4月底,已有超过5000家机构申请备案登记,1500家机构已完成登记。

聊天时徐翔不时推推鼻梁上的眼镜,一贯低调的他略显不擅长面对媒体。

在和早报记者这场1个多小时的饭桌对话中,徐翔不时冷场。尤其是对市场观点和投资逻辑等关键问题,徐翔一概沉默应对,除了前基金圈红人、原华夏基金管理有限公司投资决策委员会主席王亚伟。

“反过来推理”

王亚伟在公募界以投资快、狠、准、稳出名,被认为与徐翔的投资风格相像。市场此前有人质疑“王亚伟靠内幕交易成名”,有人认为华夏基金其他基金为王亚伟管理的基金“抬轿子”。

对此说法,徐翔轻笑说:“如果王亚伟是靠内幕信息成名,市场每天各种传闻,其他人为什么没有用这个方法出名?”

他补充说:“靠抬轿子?那么多年,这么多管理资产超过千亿的基金公司,为什么他们都没有砸出一个王亚伟?如果王亚伟的成功,靠的是外因,跟他的能力没关系,为什么其他人不能用同样方法成功,又为什么王亚伟离开华夏基金之后,华夏基金没有再捧出一个王亚伟?”

“有些逻辑,你反过来推理,就知道有多可笑。”徐翔说。

眼下,关于华夏基金被调查的消息甚嚣尘上,但官方确认的消息寥寥。5月15日,有媒体报道称,王亚伟在华夏基金公司期间管理的“华夏大盘精选基金”,已正式被证监会调查。但华夏基金公司否认了上述消息。此后一天的5月16日,证监会称,发现部分嫌疑账户与华夏基金公司管理的个别基金存在关联。

泽熙管理资金早已破百亿

在一些市场人士看来,徐翔在2009年成立阳光私募公司泽熙投资,只是生存需要,徐翔其实没功夫替他人理财。

按照知情人士的说法:“盘子越大越难管,徐翔根本不在乎管理费,把他自己的钱管好,才能赚更多钱。”

泽熙投资官网显示,该公司自2009年成立以来,仅在2010年3月至7月集中成立过5只产品,之后一直未发行过投资二级市场的产品。

据称,这些产品的资金不少来自徐翔的一些朋友,包括徐翔个人名下资产,其他资金来源不详。徐翔的说法是,“我们2期、3期、4期的钱,都是来自投资者。”

数据显示,2013年,泽熙1期、2期、3期、4期、5期的收益率惊人,分别为73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。据私募排排网数据,去年泽熙3期和1期进入所有私募基金排名前五强。

今年以来(截至5月16日),上述5只产品收益率分别为9.99%、18.83%、44.07%、35.61%、16.83%。

而泽熙增煦则是徐翔于2013年9月成立的一只定增产品。据称,这一定增产品是为参与鑫科材料(600255)定增专门设立的。

去年9月,鑫科材料曾公告称,泽熙增煦在其定增中获配4980万股(发行价为5.16元/股,泽熙耗资约2.57亿元)。此后的2013年9月27日,泽熙增煦首次公布净值,收益率达14.15%。

由于净值快速增长,有知情人士透露,泽熙投资管理的规模早已于2012年底突破100亿元。

“年前分过红”

对于泽熙投资目前的管理规模,徐翔本人的回应是,“现在我们是100亿不到,因为年前分过红。”

据悉,泽熙1期到5期产品于去年11月集中分红,其中收益最高的泽熙3期在去年11月分红后,净值降至1元/份,目前该产品净值又升至1.81元/份,也就是说,半年不到的时间里,泽熙3期的收益率超过80%。

“很多人买了之后都不想退,我们必须尽快分红,让投资者退出。”徐翔说这话的时候,带着骄傲。

知情人士的说法也是如此:“跟其他公司到处找销售渠道、找投资人卖产品不一样,泽熙投资都是别人打电话问他们买产品,但泽熙不卖产品,徐翔没精力管别人的钱。”

对此,早报记者未能联系到泽熙旗下产品投资者置评。

而王亚伟等私募人士做的还是“公募梦”。

2012年,曾经的“公募一哥”王亚伟在深圳成立了千合资本。去年9月,千合资本一则交易员招聘广告称:“未来进一步拓展到公募基金管理和境外投资领域,力争用3-5年的时间,发展成为国内有重要影响力的资产管理公司。公司现有投资产品资金规模超25亿元人民币。”

自评研究团队“一般”

泽熙投资将办公地点选在上海陆家嘴东亚银行大厦,这里有众多包括公募基金在内的投资机构。在这座大楼的电梯里,随时可能听到有人在讨论投资信息。

目前,泽熙投资主要设6个部门,分别为战略部、投研部、交易部、人事部、财务部、市场部。其中,投研部为最主要部门,共有研究员15名,还有几名研究员助理。

泽熙投资的研究员不限行业或地区,主要是看对个股的研究能力。而研究员的出身也不拘一格,有来自于如中金公司等券商、基金公司、投行,也有来自于实业和媒体。有的做过基金经理,拿过新财富研究员前三的研究员有3-4个。

据悉,中金公司是各大投资机构挖墙脚的对象,在重阳投资等国内成气候的私募里,都能见到来自中金公司的研究员。

公开资料显示,今年2月,在工大首创(600857)公告中出现的两位泽熙投资老研究员,都是中金公司出身。现年42岁(1972年出生)的鲁勇志,现任泽熙投资高级研究员,曾任中金公司销售交易部副总经理;31岁(1983年出生)的史振伟, 现任泽熙投资的高级研究员,曾任中金公司研究员。

徐翔在公司内部也曾多次宣称,对于一个投资管理公司,最核心的竞争力是人才。然而,人才也是一直困扰徐翔的问题。

一名知情人士透露,泽熙投资成立4年多来,徐翔花费了很大精力和财力,不惜重金到各大机构挖角,也想出很多方式来培养团队,但最终的结果和他自己的设想总是存在很大的差距。

也正因为此,在评价自己旗下的投资团队时,徐翔只是用了“一般”两个字。

“我们的研究团队只能说是一般吧,但为什么业绩比别人好,我觉得是因为别人的更差。”徐翔说这话时,有些烦恼和焦虑。

录入编辑:崔彩云

探访泽熙

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